在全国杠杆率水平下降的大背景下，煤炭行业作为去生产能力、去库存、去杠杆重点行业，债务风险最为引人注目。煤价在2016年之后转入新一轮的下跌周期，与获益于煤价下跌、业绩转好构成鲜明对比的是煤企居高不下的负债率。煤企去杠杆、叛负债道路仍然交错。
冰冻三尺非一日之寒。山西煤企面对的问题，一方面是由市场萧条、经济上行压力大导致的；另一方面也是由企业自身不存在的问题造成的。除观念领先、转型延缓、管理脱节、效率低落等原因外，融资渠道单一、金融创新严重不足沦为仅次于排挤，主要展现出在：一、过分倚赖间接融资煤炭行业归属于资本密集型产业，对资金的极大市场需求使得煤炭集团公司被迫大量负债。
间接融资仍然是我省煤企主要的融资模式。行业景气时，资金对于煤炭企业和煤炭行业而言，并不是什么问题。加之后来四万亿投资，使煤企取得贷款非常容易。
煤企间接融资的益处是拿钱更容易，但坏处是债权融资过于更容易。煤企并不曾严肃考虑到资金来源、融资方式及途径的潜在影响，过度倚赖银行贷款、本多利低的融资方式增大了省内煤炭企业的债务开销和杠杆率。二、融资渠道单一、路径通畅山西金融行业发展迟缓，企业发展缺少金融创新理念，融资途径和模式单一是不争的事实。
受限于产权权属和集团层面股东等因素，省属煤企上市公司股权融资渠道堵塞，无法展开股本融资，上市在股权融资、股份缴纳方面的优势无法利用。特别是在在煤炭黄金十年，山西省煤企龙头没逃跑行业发展的大好时机，没有能解决问题好集团公司与上市公司同业竞争问题，使享有上市公司必要融资平台的煤企没切断利用上市公司展开股权融资地下通道。三、资产证券化水平较低山西省煤炭资产占到省属国有资产的比重超过36%，但资产证券化水平却很低。
当前山西省上市公司39家，其中地方国企20家，主要牵涉到到资源和机械、金融等领域。省属煤企中同煤集团资产证券化亲率只有20%，焦煤集团26%，近高于神华集团的64%。
优质资产溶解，无法盘活，造成资产无法资本化盘活利用，也容许了企业发展。山西煤企要涅槃重生，就必需忠诚地叛负债、去杠杆，必须政府、企业、金融机构等多方希望，联合营造较好融资环境，使企业能按市场化和法制化方式，逐步扭转局面，重拾经营活力。特别是在今年，煤炭市场步入了绝佳的转好季，煤企必需逃跑不利时机，自由选择大力准确的路径，减缓去杠杆的步伐，极力防止重蹈因市场行情日渐变暖而重新启动的新一轮债务融资的覆辙。
1.之后坚定不移地前进兼并重组统合煤炭行业供给外侧结构性改革已转入深水区，战略重组亟需冰山。山西煤炭产量长年居住于全国前两位，但未构成神华集团这样举足轻重的市场力量，即便是全国煤企名列第二的同煤也与神华差距较小。2016年，神华年产量43326万吨，同煤为17351万吨，只占神华的40%。我省煤炭行业战略重组不利于提高竞争地位，构成有影响力的煤炭集团，强化市场话语权。
在2008年已完成的上一轮兼并重组统合之后，新一轮山西煤炭兼并重组统合要切换思路，突破集团容许，希望引人注目煤炭企业主营业务，提升主营业务竞争能力，细分市场，做到大做到强劲，构建煤炭资源的战略重组统合。2.逃跑窗口期积极开展多渠道融资在煤炭市场步入转好之际，抓住时机，尽早启动股权融资计划、引入战略投资者等多种融资渠道，减缓混改步伐，有序偿还债务低成本债务，减少煤炭企业杠杆。山西煤企要大力利用股权展开必要融资，有效地减少财务成本。煤企一方面要高度重视和大力利用既有上市公司融资平台，另一方面要充份考古自身资源、优势及潜力，利用上市公司平台充份融资。
当然，在这个阶段，一定要谨防市场转好后，银行、金融机构及投资人因重回对煤企的信心，渐渐对煤企打开的新一轮债务融资。煤企应该积极主动防止再度陷于债务融资泥沼。
在大力引入战略投资者方面，要希望省内企业回头过来，省外企业走出来，通过资本换市场、资源换市场、项目换市场模式，向战略投资者转让，向上下游投资者转让，更有外来投资者采行合资合作、入股重组、出售有限公司等多种方式，增大股权合作力度，构建股权多元化，强化企业外用风险能力。3.减缓前进资产证券化未来山西煤企资产证券化尚待更进一步全面冲出。随着金融市场的深化发展，各种股权、债权、远期，甚至是债权人债务等都可以制成资产证券化产品，可以协助企业较慢去杠杆、去库存，把轻资产并转成轻资产，轻装上阵。2015年，山西省煤炭企业早已迟至国务院文件实施积极开展资产证券化的尝试，并将以同煤集团为试点，探寻前进采矿权收益资产证券化。
在利用资产证券化去杠杆的过程中，不应更好地依赖市场化途径，协助企业解困逃脱。对负债率偏高，但未来有平稳收益来源的企业，通过将收益权证券化，协助企业必要融资，是调整债务结构、减少资产负债率、减少财务费用的新途径。
4.稳健处理不良资产稳健处理煤炭企业不良资产及银行拥有的不当煤炭企业债权。未来一段时间内，金融机构应该大力用足用好现有不良贷款核销和批量出让政策，减缓核销和批量出让工程进度，减缓前进债务处理，力争做应核尽核。
之后反对金融资产管理公司发售金融债等，强化金融资产管理公司处理不良资产能力；希望资产管理公司优先处理煤炭行业金融不良资产，以折扣价出售债权银行的不良贷款，提升煤炭企业再融资能力。希望金融机构试点积极开展不当资产证券化业务，为银行处理煤炭行业不良贷款修筑新的渠道。
希望地方资产管理公司参予煤炭行业不良资产处理。5.急剧前进煤炭企业市场化债转股市场化债转股作为减少企业杠杆率的最重要手段，可以强化资本实力，减少财务成本，推展股权多元化，完备现代企业制度，不利于减缓多层次资本市场建设。
2016年，我省早已先期积极开展了美锦集团的债转股试点工作。之后，又相继积极开展了焦煤集团与建设银行之间250亿元资金规模的市场化债转股合作框架协议，工商银行与同煤集团、阳煤集团、太钢集团三家企业300亿资金规模的债转股合作框架协议的签订。债转股需要为上述企业带给一定的缓冲期，协助企业提高和调整优化资本结构。
未来，应该增大市场化债转股的前进力度。综上，未来国家去生产能力、去杠杆总体方向会逆，且将不会是一个长年过程。政府、企业以及金融机构不应同心协力，采行多种措施协助煤企叛负债、去杠杆，助力煤企解困逃脱、涅槃重生，助力山西煤炭行业转型升级。
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